롯데관광개발은 27일 이사회를 열고 회사가 소유한 제주 드림타워 복합 리조트의 건물 및 토지 지분(전체 연면적의 59.02%)에 대한 자산재평가 평가금액 1조 8405억 원을 2024년 1분기 말 결산에 반영키로 결정했으며, 롯데관광개발은 “한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의거해 자산의 실질가치를 반영하고 자산 및 자본 증대 효과를 통한 재무구조 개선을 위해 감정평가 법인에 의뢰해 건물 및 토지 지분을 대상으로 자산재평가를 진행했다고 말했습니다. 이번 자산재평가로 기존 장부가 1조 2130억 원과의 차액 6275억 원이 반영되면서 총자산은 2조 3916억 원(연결기준)이 되었습니다.

자산 증가분 중에서 이연법인세 예상액(1238억 원)을 제외한 5037억 원이 자기자본으로 반영되고 이에 따라 롯데관광개발의 자기자본은 656억 원(2023년 말 기준)에서 5693억 원으로 8.7배 대폭 증가했습니다. 2,591%에 이르던 부채비율도 이번 재산재평가로 320%로 급감하게 됐고 이연법인세 증가로 기존 총부채가 1조 6986억 원(2023년 말 연결기준)에서 1조 8224억 원으로 늘어나지만 656억 원이던 자기자본이 5693억 원으로 급증했기 때문입니다.

롯데관광개발은 “총부채 중 순수한 금융권 차입금은 7752억 원으로 드림타워 자산재평가 금액(1조 8405억 원)의 42%에 불과하다면서 “나머지는 자산재평가로 늘어난 이연법인세와 주식으로 전환하면 자기자본이 되는 전환사채를 비롯해 계약금으로 받은 선수금, 영업이 활발할수록 커지는 카지노 멤버십 포인트 등 회계상 부채로 분류되는 항목들이라고 말했습니다. 기존 1121억 원에서 2359억 원으로 늘어난 이연법인세는 자산재평가로 늘어난 자산 가치에 매겨지는 법인세로 해당 자산을 매각하지 않는 한 별도의 납부를 하지 않아도 되고 제주 드림타워의 호텔 레지던스 850실을 개인 수분양자로부터 20년간 장기 임차한 임대료를 현재가치로 환산한 리스부채 3338억 원은 동시에 리스 자산으로도 반영됩니다.

전환사채 2230억 원은 현재는 부채로 분류되지만 평균 전환가격이 1만 2547원에 불과하므로 향후 주식으로 전환된 만큼 부채가 줄고 자기자본이 대폭 늘어날 전망이고 전체가 주식으로 전환되면 롯데관광개발의 부채비율은 208%까지 낮아지며, 이와 관련, SK증권과 키움증권은 올해 실적 개선을 통한 확실한 흑자전환을 예상하면서 롯데관광개발의 목표주가를 각각 2만 5,000원과 1만 9,500원으로, 투자의견은 공히 ‘매수(BUY)’를 제시하고 있습니다. 롯데관광개발은 “이번 해들어 카지노 매출이 매달 최고 기록을 경신하고 있고 성수기에 진입하면서 훨씬 많은 외국인 관광객이 제주를 방문할 것으로 예상되는 만큼 평균 전환가격 이상의 주가 상승 여력은 충분하다고 말했습니다.

이외의 2545억 원은 영업이 활발해지면서 계약금으로 받은 여행업 및 호텔 선수금을 비롯해 카지노 멤버십 포인트, 식자재비 등 운영과 관련한 항목들과 소송 충당부채 등으로 구성돼 있으며, 롯데관광개발은 “7752억 원의 부동산 담보대출은 6개월 이후부터 조기 상환 수수료가 없는 만큼 최근 시장금리 하락 추세를 반영해 만기 3년 이상의 장기 저리 리파이낸싱을 위해 주요 금융기관들과 협의를 진행 중에 있다고 밝혔습니다.